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【杠杆鑫东财配资】“碳中和”政策背景下 热卷期货将会演绎怎样的

2、需求变化情况分析

20年板材进出口受到诸多关注,一至三季度以板坯进口为主,四季度以热卷及终端品出口为主,都对市场的供需基本面带来不少影响。2021年出口退税政策如果真如传闻那样有所修改,如果退税降至9%,那么利润将会缩减200,如果降至4%,利润将会缩减300左右,那么出口量将会受到影响,预计会有至少60-70万吨/月的量出口转内销,增加国内热卷供应量。目前由于国内价格涨幅过大,海外买家观望态度浓,部分更加便宜的印度货取代了中国的热卷填补海外需求。

制造业最近的矛盾集中在汽车方面,即全球性芯片短缺带来的汽车停产预计将会影响卷板10%的下游需求,这次严重短缺主要影响上半年,下半年将会随着产能调节有所缓解。

基建方面,带钢涨价过快挤压了下游加工厂的利润,焊管企业虽然库存较低,但是补库也不积极,还有部分加工厂尚未复工,需求恢复尚需观察一段时间。

3、库存变化情况分析

3月为需求端的传统淡季,无论是制造业还是基建类需求都未完全复苏,与火热的价格上升相比,成交显得较为清淡。本周总库存为433.63万吨,依旧在缓慢累积,不过环比速度已逐渐放缓,同比18、19年仍处于高位,目前厂库下降的主要原因是钢厂转移压力意愿强,库存向社库转移。

未来展望

2021年热卷的产能处于扩张周期,预计全年新增1836万吨,其中华南地区增幅最大,这将改变原有北材南下格局。如果华南本地需求不能消化本地供应量,这部分资源将这将有南材北上的可能,受资源投放半径影响,可能会带来华东地区资源投放量增加。产能方面值得注意的扰动因素是北方的带钢,近年华北地区带钢供给侧改革逐步挤出带钢落后产能,导致北方地区带钢供需缺口出现,热卷替代性需求有明显上升。

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